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来源：天风策略
在经济数据持续性等待验证以及港元贬值压力尚未缓解的背景下，建议仍以高股息策略为主。
港股市场：等待更多积极信号
1）恒指震荡走弱，主要宽基指数普遍回调。1-2月经济数据可圈可点，消费、投资等分项同比实现边际改善，港股予以积极回应，而后在人民币波动放大的扰动下，多数行业悉数回吐前期涨幅。3月18日至22日，风格层面，恒生科技下跌2.65%，仅高股息风格录得上涨为0.13%；行业层面，科技板块逆势亮眼，电讯与资讯科技分别上涨1.53%、0.06%，地产建筑（-4.18%）与医疗保健（-6.15%）行业领跌市场；
2）房地产领域仍面临较大下行压力，若后续政策端能从投融资等方面熨平风险，市场风险偏好或得到提升。1-2月房地产开发投资同比回落9%，商品房销售额与销售面积跌幅均扩大至20%以上，行业景气度尚处低位。考虑到房地产行业在经济体量中依旧占据较大的比重，保障其平稳运行的重要性不言而喻。往后看，我们认为若相关领域的局部风险得到有效遏制，相关经济主体的融资与生产积极性都有可能得到提振，扭转企业信贷脉冲的偏弱状态，届时港股有望凝聚更多共识并打开向上空间；
3）配置方面，在经济数据持续性等待验证以及港元贬值压力尚未缓解的背景下，建议仍以高股息策略为主。短期内股息率较高的公用事业、能源、金融、电信等板块，即使未来市场波动率有所上升，也能在该环境中提供可观的相对收益；中长期而言，以半导体、互联网为代表的科技行业仍将是产业转型的主抓手，有望从政府支持以及国产替代中受益。
