600亿元新战投将注入万达，万达或许终于可以喘一口气了。
红星资本局梳理发现，从2021年到2023年，珠海万达商业管理集团股份有限公司（下称“珠海万达”）曾四度谋求上市，但最后一次递交的招股书也以“失效”告终。
珠海万达未能上市，直接导致万达对赌失败，这也给万达带来了巨大的资金压力。
红星资本局注意到，在过去的一年中，万达经历了对赌失败、丧失对珠海万达的绝对控制权、连续出售15座万达广场，就连万达的掌舵人王健林也失去了对万达电影（002739.SZ）的实际控制。
有了600亿元后，万达能收复失地吗？
刚成立就遇波澜的新达盟获600亿元战投
3月30日上午，大连万达商业管理集团股份有限公司（下称“大连万达商管集团”）与太盟投资集团、阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司、中信资本、ARES正式签署投资协议。
根据协议，这五家机构将联合向大连新达盟商业管理有限公司（下称“新达盟商管公司”）投资约600亿元人民币，合计持股60%，大连万达商管持股40%。
红星资本局注意到，新达盟商管公司于今年1月12日成立，其注册资本达到162.07亿元。目前，大连万达商管集团仍是实际控制人，共直接、间接持有100%股份。
对于新达盟商管公司的成立，外界一直有诸多猜测，多认为是王健林的商业新动作。不过，在成立后不到三个月的时间，该公司的大笔股权遭遇了冻结，后又在极短的时间内解冻。
据天眼查，3月20日，新达盟商管公司新增一则股权冻结信息。
因与民生银行扬州分行、南京万达茂投资有限公司等的相关金融借款合同纠纷，大连万达商管集团持有新达盟商管公司的股权被冻结，涉及数额约162.06亿元。
不过，红星资本局通过国家企业信用信息公示系统查询发现，相关股权已于3月25日解冻。
出现危机、让渡股权和绝对控制权、解决危机……这一幕对于万达而言或许似曾相识，因为珠海万达的危机中已发生过相似的事件。
珠海万达上市无望导致对赌失败
在过去的一年中，万达始终处于风暴的中心，这场风暴来源于一场对赌协议。
2021年8月，为了谋求上市，珠海万达引入太盟投资集团、腾讯、蚂蚁和郑裕彤家族等22家机构投资人，累计投资额为380亿元，合计持股达到21.17%。
值得一提的是，珠海万达引入的太盟投集团资即是此次向新达盟商管公司投资的机构之一。
当时，珠海万达与投资人签下对赌协议，约定：①从2021年到2023年，珠海万达的净利润不低于51.9亿元、74.3亿元及94.6亿元；②最迟应在2023年年末上市。
根据万达集团官网披露，珠海万达过去三年的业绩达成了目标。其中，2021年的税后利润为53亿元，2022年为75亿元，2023年为95亿元（预估）。
不过，红星资本局注意到，从2021年到2023年，珠海万达四度向港交所递交招股书。2023年12月28日，珠海万达的招股书状态更新为“失效”，这意味着珠海万达冲刺IPO失败。
而大连万达商管集团递交的申报材料表明，珠海万达如不能在2023年年末上市，发行人需向前述投资者支付约300亿元的股权回购款。
一旦触发回购，这会给万达本就紧张的现金流带来更大压力。
为解燃眉之急丧失绝对控制权
2023年12月12日，太盟投资集团与大连万达商管集团签署新投资协议。
公开资料显示，太盟投资集团是专注于亚洲的私市股权投资公司，其超过300名投资专业人士分布在全球的15个办事处，为全球近300家机构基金投资者管理超过550亿美元的资产。
在对珠海万达的380亿元投资额中，太盟投资集团的投资额约为280亿元，约占73.68%。
新投资协议约定，太盟投资集团联合其他投资者，在他们的2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。
新投资协议不再设置对赌，但让万达方面丧失了对珠海万达的绝对控制权。
按照新协议，大连万达商管持股40%，为单一最大股东；而太盟投资集团等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。
成立新达盟、引入太盟投资集团作为股东，或许是履行新协议的第一步。
红星资本局发现，不仅仅是丧失了对珠海万达的绝对控制权，2023年年末，王健林还失去了对万达电影的实际控制人身份。
2023年12月，万达电影发公告称，其间接控股股东北京万达文化产业集团有限公司及其全资子公司、实际控制人王健林因自身资金需求，拟将其合计持有的控股股东北京万达投资有限公司51%股权转让予上海儒意投资管理有限公司。
在权益变动完成后，万达电影的实际控制人由王健林变更为柯利明。
万达在资金压力下不断抛售资产
截至2022年12月31日，已开业的万达广场共473座，但这一数据正在不断减少。
据证券时报不完全统计，截至3月24日，万达集团已累计出售14座万达广场，其中不乏上海、广州等一线城市的万达广场被出售。
有知情人士在接受每日经济新闻采访时表示，虽然这些项目被出售了，但后续仍由万达进行管理、服务，保留万达品牌。这是近几年来万达进行轻资产化管理策略的正常工作进展。
而第15座被出售的万达广场也在3月末尘埃落地。
红星资本局通过天眼查APP查询发现，3月27日，原名为“南宁城西万达广场商业管理有限公司”的企业更名为“广西城西万茂商业管理有限责任公司”，珠海万达彻底退出股东行列，取而代之的是广西一棵树置业投资有限公司。
有了太盟投资集团等机构带来的600亿元战投后，万达未来还会再抛售资产吗？
（文章来源：红星资本局）
