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日经225指数突破4万点大关。
4月4日,A股、港股因清明节假期休市。
亚太股市普遍高开,日股盘中暴涨超2%,截至发稿涨1.65%,报40101.82点。韩国股市涨近1%。
3月19日,日本央行如期宣布加息10个基点,将关键利率上调至0%,为17年来首次加息,并同时结束了持续8年的负利率政策。日本央行成为全球最后一个放弃负利率政策的主要经济体。
天风证券研报指出,展望未来,决定日股能否继续上涨的关键因素,依然是美国经济强弱、日央行货币政策立场和全球市场风格。该行认为日股或将继续泡沫化上涨。
日本货币政策大幅转向
根据日本央行发布的最新货币政策决议,该行货币政策委员会以7-2投票通过结束负利率。
同时日本央行将继续购买日本国债,但将减少购买公司债券,同时决定取消购买ETF,取消购买房地产投资信托基金(REITs)。
日本央行宣布结束国债收益率曲线控制(YCC)政策。日本央行在声明中不再提及0%的日本10年期国债收益率目标。
日本央行强调,未来将对长期国债收益率的大幅上涨做出回应;如果长期利率迅速上升,可能增加日本政府债券购买金额,进行固定利率购买操作;预计暂时维持宽松的货币环境;预计通胀率在2024财年将超过2%;物价目标为2%,日本央行将酌情实施货币政策。
日本经济前景谨慎乐观
当天,日本央行表示,日本经济温和复苏,但部分地区出现了一些疲软迹象。海外经济复苏步伐放缓,但出口或多或少保持平稳,工业生产或多或少保持平稳趋势。最近有所下降,原因是受部分汽车制造商暂停生产和运输的影响。随着企业利润的改善,商业固定投资呈温和增长趋势。
就业和收入情况有所改善。尽管私人消费价格上涨和汽车销量下降等对汽车行业产生了影响,但该行业仍具有弹性。
房地产投资相对疲软。公共投资或多或少持平。金融状况宽松。
在价格方面,能源价格下降促使居民消费价格指数(CPI,包括食品在内的所有项目)同比下降。
尽管政府采取了经济措施,但食品价格仍相对较高。不过,近期消费者价格指数(CPI)的增长率约为2%,主要是因为过去进口价格上涨导致的成本增加对消费者价格的影响。这种影响虽有所减弱,但仍存在,而服务价格则适度上涨。
对于日本经济前景,日本央行认为,尽管预计将受到海外经济复苏步伐放缓带来的下行压力,但日本经济可能暂时继续温和复苏。
此后,随着收入到支出的良性循环逐渐加剧,日本经济预计将继续以高于潜在增长率的速度增长。由于过去进口价格上涨导致的成本增加对消费者价格的影响(尽管减弱),以及政府经济措施对前一年CPI通胀的影响减弱等因素,到2024财年,CPI(除新鲜食品外所有项目)的同比增幅可能超过2%。此后,由于这些因素的消散,预计增速将放缓。与此同时,随着产出缺口转为正值,中长期通胀预期和通胀率稳定,潜在CPI通胀率可能会逐渐增加,以实现价格稳定目标,以及工资增长。
机构:日股泡沫化上涨或持续
天风证券研报指出,展望未来,决定日股能否继续上涨的关键因素,依然是美国经济强弱、日央行货币政策立场和全球市场风格。
第一,当前美国经济依然较强,非农新增就业有韧性,实际薪资增速持续修复,居民消费将继续支撑日企海外盈利。
第二,日央行虽退出了负利率框架,但超宽松货币政策立场以及对日央行鸽派看法短期内无法转变。尤其是近期日元进一步贬值至1991年以来最低水平,以及制造业PMI的持续疲软都削弱了日央行进一步加息预期,也将继续提振日股。
第三,全球高通胀高利率环境或将延续,主要经济体央行年内降息幅度有限,价值风格或将继续受到青睐。
在以上因素的影响下,该行认为日股或将继续泡沫化上涨。