报喜鸟（002154）4月12日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入52.54亿元，同比增长21.82%；归母净利润6.98亿元，同比增长52.11%；扣非净利润6.05亿元，同比增长61.61%；经营活动产生的现金流量净额为11.54亿元，同比增长123.87%；报告期内，报喜鸟基本每股收益为0.48元，加权平均净资产收益率为16.96%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.5元（含税）。
以4月11日收盘价计算，报喜鸟目前市盈率（TTM）约为12.86倍，市净率（LF）约为2.07倍，市销率（TTM）约为1.71倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，报喜鸟近三年营业总收入复合增长率为11.52%，在非运动服装行业已披露2023年数据的6家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为23.95%，排名1/6。
资料显示，公司主营业务为品牌服装的研发、生产和销售。
分产品来看，2023年公司主营业务中，上衣收入10.69亿元，同比增长14.17%，占营业收入的20.35%；裤子收入9.42亿元，同比增长19.54%，占营业收入的17.93%；衬衫收入8.69亿元，同比增长16.98%，占营业收入的16.53%。
截至2023年末，公司员工总数为8251人，人均创收63.67万元，人均创利8.46万元，人均薪酬12.09万元，较上年同期分别变化12.59%、40.59%、-1.61%。
2023年，公司毛利率为64.71%，同比上升1.97个百分点；净利率为13.87%，较上年同期上升2.83个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为64.93%，同比上升4.74个百分点，环比上升2.22个百分点；净利率为9.52%，较上年同期上升3.10个百分点，较上一季度下降3.52个百分点。
分产品看，上衣、裤子、衬衫2023年毛利率分别为60.51%、62.23%、69.89%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.91亿元，占总销售金额比例为11.25%，公司前五名供应商合计采购金额5.14亿元，占年度采购总额比例为24.35%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为16.96%，较上年同期增长5.74个百分点；公司2023年投入资本回报率为14.05%，较上年同期增长4.06个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为11.54亿元，同比增长123.87%；筹资活动现金流净额-8168.39万元，同比增加4.50亿元；投资活动现金流净额-6.65亿元，上年同期为-4.88亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.07亿元，相比上年同期增长356.94%。
2023年，公司营业收入现金比为104.19%，净现比为165.31%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.81次，上年同期为0.71次（2022年行业平均值为0.53次，公司位居同行业6/35）；固定资产周转率为11.88次，上年同期为9.98次（2022年行业平均值为5.61次，公司位居同行业6/35）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.38次、1.59次。
2023年，公司期间费用为24.60亿元，较上年同期增加4.20亿元；但期间费用率为46.83%，较上年同期下降0.47个百分点。其中，销售费用同比增长18.71%，管理费用同比增长32.71%，研发费用同比增长30.34%，财务费用由去年同期的-3342.96万元变为-4985.24万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司投资性房地产较上年末减少29.09%，占公司总资产比重下降4.91个百分点；交易性金融资产较上年末增加193.01%，占公司总资产比重上升4.83个百分点；在建工程较上年末增加225.04%，占公司总资产比重上升4.14个百分点；存货较上年末减少2.36%，占公司总资产比重下降3.36个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加97.88%，占公司总资产比重上升3.16个百分点；应付职工薪酬较上年末增加47.62%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；应付账款较上年末增加19.39%，占公司总资产比重上升0.09个百分点；应付票据较上年末增加43.86%，占公司总资产比重上升0.55个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为11.51亿元，占净资产的26.52%，较上年末减少2785.7万元。其中，存货跌价准备为9958.96万元，计提比例为7.96%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.09亿元，同比增长30.34%；研发投入占营业收入比例为2.07%，相比上年同期上升0.14个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为36.64%，相比上年末上升4.23个百分点；有息资产负债率为10.27%，相比上年末上升3.80个百分点。
2023年，公司流动比率为1.84，速动比率为1.38。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为融通动力先锋混合型证券投资基金、中欧成长优选回报灵活配置混合型发起式证券投资基金，取代了三季度末的南方兴润价值一年持有期混合型证券投资基金、易方达基金-中央汇金资产管理有限责任公司-易方达基金-汇金资管单一资产管理计划。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、汇添富消费行业混合型证券投资基金、中欧价值发现股票型证券投资基金、南方绩优成长股票型证券投资基金持股有所上升，吴志泽、吴特持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，报喜鸟11.76%股份处于质押状态。其中，第二大股东吴婷婷质押9785.00万股公司股份，占其全部持股的52.73%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.74万户，较三季度末增长了1718户，增幅3.76%；户均持股市值由三季度末的21.22万元下降至17.49万元，降幅为17.58%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
