来源：粮湖传说
(一)玉米现货情况
刚刚过去的一周,作为四月份的第三周,玉米现货价格继续回落,小幅下跌。我们知道随着销售进度的加快,余粮进一步减少,不过仍偏慢于去年同期水平,而且不同地区余粮剩余不同。近期虽然上量压力较三月份有所减弱,东北政策性收购的持续进行,华北地区中储粮也发力;但是由于下游需求没有明显好转,区域性供应宽松。东北余粮基本见底,部分直属库再度增储,对价格有所提振,但是随着港口落价和华北粮源流入东北,近日东北也开始出现落价现象。华北地区,余粮较多,不过上量压力有所减弱,虽有专项增储的落地,但直属库价格回落,因此价格持续下跌,不过价格有触底现象,河南价格出现提升。市场出现新的变化,让人有点发懵,而且近期小道消息不断,随着时间推移,玉米供应将进入青黄不接阶段,未来供应压力大减,供应偏向紧张,同时粮权逐步发生转移,因此价格存在止跌企稳的可能性。
近期东北产区直属库收购力度再度增强,吉林、黑龙江粮库再开收,对市场情绪有所提振,比如扶余直属库增储13.3万吨,多个库点在17日起开始收购。当地余粮所剩无几,仅为一成左右,自然干成为市场主流;但是由于价格倒挂现象明显,造成外运较难,使得粮源多在本地流通消化。而且随着盘面和港口的回落,市场对利多消息的消化,对未来需求的担忧,加上部分华北粮开始倒流进东北;使得市场挺价心态有所变化,从周四起多家深加工企业下调价格。比如吉林燃料乙醇20日起玉米散收折标价格变成2230元/吨;松原嘉吉下调十元,20日起干粮14%水分三等以上价格为2290元/吨。并且周末更是全面回落,让市场有点懵圈,持续坚挺的东北,难道要变天?
港口方面,近日到港量有所增加,下海量小幅减少,使得港口库存继续增加,创年内新高。加上盘面的回落,使得港口价格小幅回落。容重720,水分14.5,港口主流收购价格2340元;不过中粮容重700,水分14.5报价还是2380元带票。关注未来政策性变化!4月份东北玉米价格会涨?
近期售粮速度进一步加快,玉米持续消耗,但是华北地区整体售粮进度依旧偏慢,当地余粮较多,而且小麦上市在即,藤仓出库速度加快,当周仍面临一定的集中上市压力。虽然多地启动了专项增储活动,对现货有所支撑,但是除了山东16日省储竞价采购13.7万吨后,多地无正式下达文件,加上当地多家中储粮接连落价,因此价格继续回落,不过随着卖压的逐步减弱,下跌速度有所降低,周末更是出现久违的小涨行情。当然华北地区处于价格洼地,甚至部分粮源倒流东北,但是下游需求仍然有限,牧原停收,华北地区还是有一定压力。关注未来玉米上量和价格情况!
近期市场小道消息盛行,尤其是多地市场传闻的增储消息,真假难辨。虽然华北和东北都有十几万吨的增储落地,但是和传闻相差甚远,而且消息和落实之间,时间阔度大,市场影响力度减弱,甚至狼喊多了,市场有点"无视"。也可以从中看出,市场博弈现象明显增加,出现懵圈现象,对市场悲观,无法适应,继续找到新的爆发点。虽然北港库存提升,区域价格倒挂,华北地区仍面临一些上市压力,玉米需求持续低迷,未见明显好转。但是需求的持续消耗,玉米市场余粮逐步减少,而且粮权已经逐步发生转移,未来更多是贸易商和深加工等需求方的博弈;并且进口政策收紧,替代品优势减弱。是否说明下方面临支撑较强,玉米最差的时光即将结束?上半年向好局面是否改变?当然未来价格存在一定的不确定性,能否再度开启反弹大幕,值得大家深思!
(二)期货行情回顾:
上周美玉米连续合约开盘价446美分/蒲式耳,盘中最高447美分/蒲式耳,最低435.75美分/蒲式耳,收盘于443美分/蒲式耳,跌幅0.78%。
上周玉米2405合约开盘价2397元/吨,盘中最高2410元/吨,最低2370元/吨,收盘于2392元/吨,下跌1元,跌幅0.04%。
当周玉米2407合约开盘价2434元/吨,盘中最高2446元/吨,最低2398元/吨,收盘于2414元/吨,下跌17元,跌幅0.7%。玉米2407合约成为新主力合约。
(三)中国玉米进口来源国相关情况
我们知道玉米进口数量也是影响国内价格的重要因素之一,近几年来为满足国内需要,中国进口数量大幅增加,连续四年超过720万吨进口配额。虽然去年国内玉米丰产,但玉米进口数量仍呈现爆发式增长,全年一共进口玉米2713万吨,仅次于2021年创下的2835万吨的历史记录。而且从23年开始,进口来源地更加多元化,不过主要来自巴西、美国和乌克兰等国。
根据海关总署公布的数据显示,2024年1—3月玉米进口量共计790万吨,同比增加5.1%,去年同期为752万吨;也是近几年同期最高水平。其中3月份玉米进口量为171万吨,同比减少22%,也是近几年同期最低水平;环比减少34.2%,2月份数量为260万吨。从2月份起,玉米进口数量的同环比开始减少,3月份继续减少,说明进口玉米呈现下降趋势。
国际谷物理事会(IGC)周四将2024/25年度全球玉米产量预测下调700万吨,至12.26亿吨,但该预测仍略高于上一年度的12.23亿吨;主要原因是反映出美国玉米产量预期调低。2024/25年度美国玉米产量从之前的3.82亿吨下调至3.74亿吨;中国玉米产量从之前的2.91亿吨上调至2.93亿吨。全球玉米期末库存估计为2.91亿吨,低于上月预测的2.97亿吨,但是仍高于上年度2.89亿吨。
先看下曾经最大的进口来源国之一的乌克兰相关情况
乌克兰农业部周二首次发布2024/25年度谷物收成预测,预计今年乌克兰谷物产量可能降至5200万吨,比2023年的5800万吨减少10.3%,主要因为播种面积预计降低。乌克兰农业部预测2024年可能收获2670万吨玉米、1920万吨小麦和490万吨大麦。
乌克兰农业部称,截至4月17日,2023/24年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3860.8万吨,比上年同期的3970.7万吨减少2.8%。其中出口2116.7万吨玉米,低于去年同期的2338.8万吨。
而且4月1至17日,乌克兰出口374.9万吨谷物,高于去年同期的173.1万吨。
俄罗斯、乌克兰和土耳其此前就一项黑海航运协议进行了为期两个月的谈判,并就原定由土耳其公布的一份协议文本达成一致,但乌克兰在最后时刻突然退出谈判。
再看下进口玉米来源国之一的巴西情况
巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示,2024年4月份巴西玉米出口量预计为26,728吨,与上周持平,仍然为2021年4月份以来的最低值。
巴西第二大玉米产区帕拉纳州农村经济部(DERAL)表示,该州的二季玉米产量预期可能下调。主要原因是该州的玉米作物正面临恶劣天气,干旱高温天气导致作物受到重创,上周末的降雨只是带来了一些缓解。
(四)美国玉米相关情况
虽然墨西哥和日本采购需求降低,但是哥伦比亚需求增加,使得当周美国出口净销售数据大幅增加,符合市场预期。
美国农业部出口销售报告显示,截至4月11日当周,美国2023/24年度玉米出口销售净增50.12万吨,较之前一周增加54%,前期数值为32.55万吨;不过较之前四周均值减少45%。
其中当周向中国出口销售7.15万吨,前一周向中国销售6.64万吨。去年同期(4月13日当周)向中国销售69.2万吨。
美国出口装船数据略有下滑。当周,美国玉米出口装船为154.62万吨,较前一周小幅减少1%,上期数值为155.68万吨;较前四周均值增加4%。其中,当周向中国大陆出口装运7.15万吨。前期数值为6.65万吨。
(五)行情回顾与未来分析
春节以后的玉米市场行情,无论是期货还是现货,都较节前有所变化,2月份期现价格双双大涨;不过三月份玉米价格,高开低走,震荡运行,略微回落。尤其是节后,东北的增储政策性提振,有效提高市场看涨情绪,使得玉米迎来久违的上涨局面,产区价格更是普遍较节前上涨100—150元。不过从3月中下旬开始,随着玉米上量的增加,玉米市场利空消息云集,使得价格开始出现回落,当然华北地区回落较为明显。进入四月份,玉米市场再度迎来诸多利好消息,但是市场呈现区域化特点,分化较为严重,东北价格稳中偏强,华北地区价格持续回落。不过近日再度发生变化,市场心态发生逆转,东北价格出现回落,山东出现涨价,让市场有点懵圈。
期货方面,刚刚过去的一周,玉米盘面震荡下行,小幅回落。周一周二周三延续之前下跌趋势,周四随着玉米盘面完成主力转换,C2407合约成为新主力,加上连续下跌后,有所企稳;周五开始小幅反弹。整体看,当周C2405合约略微下跌0.04%;C2407合约下跌0.7%,较上周跌幅有所减弱。
未来玉米市场如何运行?小褚依旧从玉米供应和需求、进口数据、期货盘面等方面,再次谈谈个人看法,供大家参考!不足之处,希望大家批评指正。
首先供应方面,随着节后政策性收购的持续进行,以及需求的不断消耗,余粮进一步减少,东北地区基本见底。北方地区基层售粮进度有所加快,粮源已经基本转移到贸易商手中,未来供应逐步趋紧;虽然华北地区余粮较多,但是多地启动了专项增储活动。因此玉米供应即将进入"青黄不接"阶段。
新季玉米以来,大家普遍不看好玉米需求;而且饲料厂和深加工采购积极性持续低迷,仍以刚需采购,随用随买为主;近期饲料企业库存也处于低位。深加工开机率处于高位,继续小幅提升。根据最新的数据显示,3月末全国能繁母猪存栏3992万头,同比下降7.3%,相当于正常保有量的102.4%,处于产能调控绿色合理区域,生猪去产能有望结束。而且仔猪连续十个月价格上涨,三月份补栏速度提升,生猪养殖利润转好,生猪最差的时候即将结束?饲料需求有望增加?
玉米进口方面,虽然前三个月进口到港较往年有所增加,处于较高水平,已经超过进口配额。但是从2月份开始,同环比持续下降,3月份进口数量为近四年最低数值,是否说明进口呈现下降趋势?根据数据测算,今年上半年玉米进口数量,预计较去年同期减少四百多万吨。比如今年采购美玉米仅为37万吨,远低于去年同期的520万吨;去年11月份以来,美对华出口装运为125万吨,也远低于去年同期339万吨。上半年进口到港数量不及去年同期,已成事实!
根据数据测算,今年上半年玉米进口数量,预计较去年同期减少四百多万吨。从已有数据看,今年采购美玉米仅为30万吨,较去年同期的451.69万吨,不及去年零头;去年11月份以来,美对华出口装运为117万吨,也远低于去年同期331万吨;因此上半年至今,美国玉米到港数量较去年同期减少一百多万吨。按照巴西有关数据,3月玉米出口数量,仅为去年同期的三分之一左右;四月份出口预期也处于近2年最低水平。虽然春节后采购乌克兰玉米,但是数量不多,而且近期洗船,取消了多艘;并且中东冲突加剧,对运输有一定影响。通过以上数据,您认为玉米进口压力如何?上半年进口到港数量不及去年同期,已成事实!
玉米期货方面,过去一周,盘面小幅回落,但是随着盘面完成主力转换,加上前期连续下跌,从周四开始,周五反弹上涨,夜盘继续反弹。技术方面看,周线压力比较强,处于均线下方;日线上,近日有企稳反弹迹象。
结合基本面分析,小编认为随着余粮的进一步减少,利好消息不断增多上半年盘面难以再大幅下跌,存在较强支撑,未来反弹上涨概率比较大!未来将进入天气炒作和资金情绪热潮中,玉米有望筑底反弹,09合约反弹动能较强。您如何判断未来玉米价格走势?
(六)本周观点
综上所述,小编认为,玉米合约下跌空间有限,下方面临较强支撑,逢低买入比较好!个人观点,仅供参考!
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