来源：国际金融报
4月23日，公募基金一季报基本披露完毕，最新持仓动向也浮出水面。
2024年一季度，公募基金资产规模相较2023年末有所上升。
此外，从主动偏股型公募基金的平均持仓情况可以发现，平均仓位与上一季度相比有所降低。
从细分行业持股比例看，一季度食品饮料、医药生物、电子等行业占比居前，成为基金持股的主要集中领域。与此同时，综合、商业贸易、建筑装饰等行业持股占比则相对靠后。
从持股总市值来看，贵州茅台和宁德时代在一季度备受基金追捧。这两只股票在一季度均被超过1500只基金持有，持股总市值均超过千亿元。
从持仓股票总市值变化看，宁德时代基金持仓市值增幅最大，一季度基金持仓市值增加124亿元。而药明康德持仓市值在基金所有重仓股中降幅最大，一季度减少了175亿元。
主动偏股基金平均仓位下降
东方财富Choice数据显示，2024年一季度公募基金持有债券市值最高，为16.88万亿元，占总值比为52.95%。公募基金在一季度持有股票资产5.86万亿元，占总值比为18.38%，市值增长率1.01%。
相较2023年末，2024年一季度公募基金资产规模上升。其中，债券资产和买入返售金融资产占比升高，股票、现金、基金等占比下降。
数据来源：Choice
从一季度主动偏股公募基金平均仓位来看，环比有所下降。招商证券研报指出，2024年第一季度四类主动偏股公募基金（平衡混合、偏股混合、灵活配置、普通股票型基金）平均仓位为86.25%，较2023年末下降0.55%。2020年以来主动偏股公募基金基本都是高仓位运行，仓位基本都在85%以上。这一定程度上表明，在结构性行情下，公募基金对于调整仓位水平的诉求在下降，而更多时候体现在行业配置结构上。
按证监会行业分类看，Choice数据显示，制造业是一季度基金持仓市值最高的行业，达3.49万亿元，占股票投资市值59.65%。
一季度，基金持仓金融业与信息传输、软件和信息技术服务业的市值分别为4634.61亿元、3014.23亿元，分别位居第二和第三名。
从细分行业持股比例看，华福证券研报显示，2024年一季度食品饮料（12.3%）、医药生物（10.6%）、电子（9.7%）、电气设备（8.7%）和有色金属（5.6%）占比居前。而综合、商业贸易、建筑装饰、钢铁、休闲服务和建筑材料持股占比仍然居后，均不高于0.6个百分点。
“从基金持股行业占比相对标配来说，2024年一季度食品饮料（+6.8%）、医药生物（+3.0%）、有色金属（+1.8%）、家用电器（+1.6%）和电气设备（+1.4%）依然超配，而非银金融（-5.2%）、银行（-3.6%）、计算机（-2.8%）、建筑装饰（-1.4%）和传媒（-1.1%）均处于低配状态。”华福证券指出。
贵州茅台、宁德时代受追捧
从持有基金数来看，一季度宁德时代、贵州茅台居于前列，被逾1500只基金持有。
Choice数据显示，一季度分别有1529只和1523只基金持有宁德时代、贵州茅台。此外，一季度有超过800只基金持有紫金矿业、美的集团、五粮液。
数据来源：Choice
从持股总市值来看，贵州茅台为一季度最被基金追捧的股票，基金持股总量8760.25万股，持股总市值1491.78亿元。
其中，华夏上证50ETF持有贵州茅台1052.05万股，位列贵州茅台前十大流通股东，也是持有贵州茅台股份最多的一只公募基金。
从主动权益类基金来看，张坤掌舵的易方达蓝筹精选混合虽然对贵州茅台减持近15万股，但在一季度末仍持有贵州茅台225.05万股，持股数量居于前列。
从基金一季度持仓来看，白酒得到众多基金的青睐。从基金持有总市值来看，除了贵州茅台，五粮液、泸州老窖均进入了一季度前十大基金持股。
宁德时代一季度基金持股总市值为1108.54亿元，持仓增加8335.23万股，为第二大基金重仓股。
腾讯控股在一季度被615只基金持有，基金持股总市值568.54亿元，同期基金持仓减少1460.83万股。紫金矿业在一季度被公募加仓6.14亿股，基金持股总市值530.22亿元，为基金第五大重仓股。
此外，恒瑞医药、招商银行、美的集团一季度被基金持仓的市值均超过了400亿元。
从持仓股票总市值变化看（按“2024Q1持仓市值-2023Q4持仓市值”排序），“持仓市值增加前十名个股增幅均超过30亿元，其中宁德时代基金持仓市值增幅最大，一季度基金持仓市值增加124亿元。而药明康德持仓市值在基金所有重仓股中降幅最大，一季度减少了175亿元。”华福证券研报显示。
挖掘后续投资机会
基金一季报的披露不仅为投资者揭示了基金市场的规模动态、资产配置和持仓偏好等关键信息，更引发了对未来市场走势的广泛思考。
中欧基金表示，市场震荡分化特征较为明显，政策利好集中于高分红品种，存量资金博弈及地缘格局下避险情绪有所上升。近期市场波动受重大政策及海外因素影响偏多，例如“国九条”出台、海外地缘风险及国际定价类大宗商品价格的变化。市场在未来一段时间可能将集中交易海外因素的驱动，可能需要阶段性提升组合防御性。红利与资源品等行业可能具备更好的防御机会。在市场调整的同时，建议关注财报触底或超预期公司的机会。
“市场层面，在经历去年较大幅度的调整后，估值也逐渐回落到较低位置。同时，伴随着上市公司盈利增长的触底回升，也为后续的市场估值修复奠定了基础。因此，在此市场点位，持较为乐观的态度，可以对关注的标的适当进行左侧布局。未来，主要看好红利、科技制造业和消费行业的投资机会。”诺德基金基金经理郭纪亭表示。
宏观层面来看，九方金融研究所指出，从整体来看，今年一季度中国经济的表现无疑是超预期的。但是当前经济运行过程中很多问题也不可忽视：一是物价水平的下行压力并未完全消散，名义GDP增速偏低，对于居民、企业和资本市场持续造成扰动；二是1至2月宏观基本面的表现与3月出现了较大的差距，后续经济修复的持续性仍有待观察；三是制造业投资持续高增，后续产能过剩的问题可能会长期存在。此外，一季度经济增长的超预期可能会降低二季度政策出台的概率。且此前出台的一系列财政政策仍处于落地的过程之中，短期内大规模刺激政策出台的概率有所下降，这对于资本市场而言，可能会造成一定的影响。
